12月18日，美国劳工统计局公布的 11月CPI数据引发市场剧烈反应：整体CPI同比上涨2.7%，核心CPI同比增长2.6%，双双低于3.1%和3.0%的市场预期，且核心通胀创下2021年3月以来的最低水平。这一数据标志着美国通胀正式重返 “2时代”，为美联储后续宽松政策提供了关键支撑，也让黄金市场在短线波动中凸显中期配置价值。

数据公布后，黄金期货先扬后抑，盘中触及两个月高点后因多头获利了结回落。这一震荡走势反映出市场的矛盾心态：一方面，通胀降温强化了2026年降息预期，CME“美联储观察”显示明年3月累计降息25BP的概率升至44.4%，利率下行将降低黄金持有成本，构成中长期利好。

美联储内部的政策分歧成为影响金价的关键变量。尽管12月会议已如期降息25BP，但12位投票委员中有3人反对，其中鸽派委员古尔斯比此前因等待更多通胀数据而反对降息，如今却表态若通胀持续回落，2026年大幅降息是“现实选择”。这种态度转变叠加美联储每月400亿美元的短债购买计划，既缓解了市场流动性焦虑，也为黄金提供了货币宽松层面的支撑。

【黄金】

从1H周期走势结构看，黄金突破4262.0附近关键阻力，进入新的震荡整理区间，上方关键压力4350.0附近，下方关键支撑4273.0附近，操作上可高抛低吸。结合指标来看，MACD指标DIFF线与DEA线处于零轴附近，表明多头力量均衡。综合以上分析，黄金趋势偏震荡，日内可参考区间上下轨尝试布局。

• 操作思路：

4270.0附近尝试做多，止损4255.0，目标4290.0-4350.0附近。

【白银】

从1H周期走势结构看，白银近日连续上涨，高低点同步抬高，多头趋势明显。短线来看下方64.10附近为前期高点，有较强支撑，操作上可留意多单机会。结合指标来看，MACD指标DIFF线与DEA线处于零轴下方，表明空头力量偏强。综合以上分析，白银趋势偏多，日内可在回调关键支撑64.10附近尝试多单，目标上看65.50附近。

操作思路：

64.10附近尝试做多，止损63.50，目标64.90-65.50附近。

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【今日数据】

1、待 定 日本央行公布利率决

2、14:30 日本央行行长植田和男召开新闻发布会

3、17:00 欧元区10月季调后经常帐

4、19:00 英国12月CBI零售销售差值

5、21:30 加拿大10月零售销售月率

6、21:30 美联储威廉姆斯接受CNBC的采访

7、23:00 欧元区12月消费者信心指数初值

8、23:00 美国12月密歇根大学消费者信心指数终值

9、23:00 美国12月一年期通胀率预期终值

10、23:00 美国11月成屋销售总数年化